Malaysian Buzz

(SeaPRwire) –   Ketika Amerika menaikkan kadar faedah dengan mendadak, pasaran pekerjaan merosot, dan Presiden Donald Trump mengalihkan kemarahannya daripada kepada , pasaran saham enggan runtuh.

Walaupun terdapat halangan ekonomi ini, Indeks S&P 500 meningkat hampir 8% setakat tahun ini. Berapa lama kenaikan ini dapat berterusan bergantung kepada sama ada kekuatan asas ekonomi A.S. dapat menahan transformasi yang meremukkan kepada sistem perdagangan global yang telah dipaksa oleh Presiden Trump.

Buku teks ekonomi menegaskan bahawa harga saham mencerminkan aliran keuntungan syarikat masa depan pada mana-mana hari yang diberikan. Walau bagaimanapun, untuk semua kekuatan otak yang dikhaskan untuk ramalan ini, ia pada dasarnya adalah anggaran kasar tentang apa yang mungkin berlaku dalam tempoh dua belas bulan akan datang dan tekaan liar tentang apa-apa selepas itu.

Sejak beberapa minggu lalu, melaporkan keputusan suku kedua yang melebihi jangkaan pasaran, dan penganalisis malah telah menaikkan sedikit anggaran mereka untuk tiga bulan akan datang. Penilaian pasaran adalah lebih tinggi daripada purata sejarah (kira-kira 22 kali ganda pendapatan hadapan) Tetapi golongan optimis berpendapat bahawa ini termasuk firma teknologi transformatif yang akan meraih ganjaran lumayan daripada revolusi kecerdasan buatan.

Itu semua cukup munasabah untuk ekonomi yang telah berkembang selama lima tahun yang lalu, pulih dengan baik daripada penutupan COVID-19, mengharungi kenaikan kadar faedah yang paling ketara dalam tempoh 40 tahun, dan masih kukuh ketika presiden secara asasnya mereka bentuk semula perintah perdagangan global. Cek yang murah hati dan kadar faedah yang sangat rendah berikutan pandemik mungkin menjelaskan sekurang-kurangnya beberapa prestasi yang luar biasa ini.

Namun, saham adalah mengenai jangkaan masa depan, dan tiada satu pun daripada sejarah ini mendedahkan banyak tentang kesan dasar berlepas dramatik Pentadbiran Trump.

“One Big Beautiful Bill” mengunci kadar cukai korporat yang lebih rendah dan memberikan rangsangan besar kepada perbelanjaan pertahanan, menambah beberapa kepada defisit sepanjang dekad yang akan datang, menurut Congressional Budget Office. Pentadbiran , bagaimanapun, bahawa bersama-sama dengan gelombang penyahkawalseliaan, kadar pertumbuhan akan menjadi lebih daripada 1% lebih tinggi dalam tempoh empat tahun akan datang.

Itu akan menjadi sesuatu yang agak baik, tetapi kebanyakan ahli ekonomi bebas menjangkakan lebih banyak halangan daripada tarif berbanding angin buritan daripada pemotongan cukai dan penyahkawalseliaan. Tabung Kewangan Antarabangsa baru-baru ini menaikkan kepada 3.1% tahun ini—tetapi tidak menjangkakan lebih daripada 2% di A.S. pada 2025 atau 2026.

Masalahnya ialah tarif mewakili peningkatan cukai tersembunyi yang besar apabila kadar purata meningkat daripada 2.5% kepada hampir 20%, bergantung pada barang mana yang akhirnya dilindungi. Tidak semua harga akan meningkat sebanyak ini kerana import mewakili lebih sedikit daripada 10% ekonomi, dan banyak syarikat akan menyerap beberapa kos yang lebih tinggi. Namun, hasil tarif $300 bilion yang dijangkakan oleh Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent tahun ini akan dibayar oleh rakyat Amerika.

Lebih teruk daripada tamparan sekali ini, bagaimanapun, adalah ketidakpastian yang berlarutan bagi pelabur dan ahli strategi korporat. Walaupun tarif Trump berkuat kuasa pada 7 Ogos, butiran penting perjanjian yang telah diumumkannya masih tidak diketahui.

Sementara itu, Trump telah menjanjikan lebih banyak tarif ke atas dan . Dan walaupun kes mahkamah yang belum selesai memaksa beliau untuk berundur daripada beberapa tarif, ancaman tarif “Truth Social” beliau untuk menekan pendakwa raya atau menyekat pembelian minyak Rusia akan membuatkan semua orang berjaga-jaga.

Terdapat juga soalan besar mengenai import China, yang kebanyakannya boleh menyaksikan tarif kembali kepada jika gencatan senjata semasa tidak dilanjutkan melebihi 12 Ogos. Perunding memberi isyarat bahawa mereka mungkin melanjutkan tarikh akhir, berusaha ke arah perjanjian yang boleh disokong oleh Trump dan presiden China Xi Jinping pada sidang kemuncak musim luruh. Kemudian, Rumah Putih cadangan ini. Sesungguhnya, ia tidak memerlukan lebih daripada belon cuaca untuk menggagalkan hubungan rapuh ini.

Pasaran menyampaikan tindak balas yang mengerikan kepada pengumuman tarif “Hari Pembebasan” awal Trump pada awal April dengan penjualan serentak saham A.S., bon perbendaharaan, dan dolar. Jika berita itu mengejutkan, harga saham yang melonjak hari ini mencadangkan pelabur percaya ekonomi boleh mengendalikan kos yang lebih tinggi dan ketidakpastian yang berterusan. Atau mereka percaya Fed akan memotong kadar tidak lama lagi.

Tetapi ujian sebenar akan datang pada musim gugur apabila barangan dengan tanda harga pasca tarif baharu mereka mula tiba di kedai. Adakah mereka akan membawa satu lagi lonjakan inflasi yang perlu diperjuangkan oleh Fed dengan pemotongan kadar yang tertangguh? Bolehkah mereka merosakkan semangat percutian pembeli Amerika dan meningkatkan risiko kemelesetan?
Lebih teruk lagi, mungkinkah kita melihat kedua-duanya? Jika A.S. kemudahan nuklear Iran, pertempuran di Ukraine, dan presiden yang berterusan pada Fed tidak mencukupi untuk menggagalkan pasaran ini, ia boleh menjadi letupan “” gaya 1970-an yang melakukan silap mata.

“`