Krisis tenaga belum bersifat resesioner buat masa ini, tetapi terdapat senario di mana harga minyak boleh membawa ekonomi AS kepada ‘keheningan’, kata Oxford Economics

(SeaPRwire) –   Perang di Iran telah mencetuskan krisis tenaga global yang telah menggemparkan pasaran dan menaikkan harga minyak ke paras tertinggi dalam tempoh empat tahun. Peluang untuk penyelesaian pantas kelihatan semakin merosot seiring dengan peningkatan konflik, begitu juga harapan bahawa ekonomi AS mungkin akan terselamat tanpa sebarang kesan.

Perang itu telah secara berkesan menyekat Selat Hormuz, koridor tenaga penting yang menghubungkan pengeluar minyak dan gas di Teluk Parsi dengan seluruh dunia. Penutupan itu telah memotong kira-kira 20 juta tong minyak yang biasanya mengalir melalui selat itu setiap hari, menurut Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA). IEA menganggarkan konflik itu telah mengeluarkan kira-kira lapan juta tong sehari daripada bekalan global, menjadikan krisis itu sebagai gangguan bekalan minyak terbesar dalam sejarah. Harga minyak telah bergelora akibatnya. Brent crude, penanda aras antarabangsa yang berharga sekitar $70 setong sebelum perang, mencecah $120 minggu lalu dan sejak itu stabil antara $90 dan $100.

Penurunan harga itu telah menyebabkan harga petrol untuk pemandu AS meningkat, tetapi ia mungkin tidak mencukupi untuk memaksa kemerosotan teruk yang telah dibimbangi oleh sesetengah ahli ekonomi. Paras harga setakat ini mungkin hanya mempunyai kesan marginal terhadap output ekonomi dalam jangka panjang, menurut laporan yang diterbitkan Jumaat oleh Oxford Economics, sebuah firma penasihat.

Tetapi senario itu bergantung pada pemulihan yang agak pantas kepada paras harga sebelum perang dalam beberapa bulan akan datang. Semakin lama selat itu kekal ditutup dan semakin tinggi harga meningkat, semakin cepat keadaan ekonomi di seluruh dunia—termasuk di AS—akan merosot.

Memecahkan bahagian ekonomi

Oxford Economics menggunakan peraturan praktikal standard untuk menganggarkan impak ekonomi minyak yang lebih mahal: Setiap kali minyak menjadi $10 lebih mahal untuk tempoh yang berterusan—ditentukan sebagai sekitar dua bulan—ia bersamaan dengan penurunan 0.1% dalam KDNK disebabkan oleh inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih perlahan. Jika harga purata $100 selama dua bulan, ia akan menghapuskan beberapa perpuluhan peratus daripada pertumbuhan KDNK global, tetapi kemelesetan kemungkinan akan dielakkan, menurut laporan itu.

Titik pecah untuk ekonomi, Oxford Economics mendapati, adalah jika harga minyak purata sekitar $140 setong selama dua bulan. Pada harga itu, kesan limpahan akan lebih sukar untuk dibendung, dan banyak bahagian dunia akan menghampiri kemerosotan ekonomi.

“Terdapat penguncupan ringan di Eurozone, UK, dan Jepun, manakala AS menghampiri keadaan terhenti sementara dan pemberhentian kerja mendorong kadar pengangguran meningkat, meninggalkannya hampir dengan kemelesetan,” tulis penulis laporan itu.

Masalah dalam mengira akibat ekonomi harga minyak yang lebih tinggi ialah implikasinya adalah eksponensial. Semakin tinggi harga meningkat, semakin banyak kesan berantai yang boleh berlaku untuk merosakkan ekonomi. Kos minyak dan pengangkutan yang lebih tinggi untuk jangka masa yang lebih lama akan mula merebak ke makanan dan barangan lain, menjadikan inflasi sebagai masalah menyeluruh berbanding masalah yang tertumpu terutamanya pada bahan api dan tenaga. Rizab Persekutuan dan bank pusat lain juga akan lebih cenderung untuk mengetatkan dasar kadar faedah mereka jika jelas bahawa harga minyak akan kekal tinggi, merencatkan aktiviti ekonomi.

Komplikasi terakhir lebih bersifat psikologi. Harga minyak yang tinggi secara berterusan boleh membawa kepada “kemerosotan dalam psikologi kolektif,” menurut laporan itu, kerana jangkaan harga tinggi menjadi tetap di kalangan pengguna. Dan di AS yang bergantung kepada kereta, di mana pengguna memberi perhatian khusus kepada harga petrol, inflasi bahan api berisiko mengurangkan pendapatan boleh guna isi rumah dan mengurangkan perbelanjaan di tempat lain, juga menyumbang kepada perlambatan.

Hasil yang tidak pasti

Di bawah senario terburuk ini, inflasi AS kemungkinan akan memuncak sekitar 5% pada suku kedua 2026, meningkat daripada 2.4% semasa, menurut pemodelan Oxford Economics. Ini akan menjadi inflasi tertinggi sejak Mac 2023. Bacaan sedemikian kemungkinan akan mendorong Rizab Persekutuan untuk mengguna pakai pendirian yang lebih hawkish dan berpotensi memihak kepada kenaikan kadar tahun ini. Fed kemungkinan akan kekal stabil pada kadar minggu ini, tetapi konflik Iran juga telah menjadikan ramai peramal cenderung untuk menjangkakan tiada pemotongan sama sekali tahun ini.

Walaupun senario $140 adalah amaran serius, Oxford Economics menyatakan bahawa kemungkinan senario ini kekal rendah buat masa ini. Senario yang lebih munasabah, menurut penulis, adalah untuk harga minyak purata sekitar $100 setong, selaras dengan di mana harga telah jatuh untuk kebanyakan minggu lalu. Banyak bergantung pada bila konflik mungkin berakhir dan selat itu selamat untuk dilalui semula, membolehkan eksport minyak dan gas asli meninggalkan Teluk sekali lagi. Pegawai pentadbiran Trump baru-baru ini berkata beberapa minggu lagi mungkin berlalu sebelum permusuhan reda.

Harga minyak telah sederhana pada hari Isnin berikutan beberapa pengumuman AS yang menandakan peningkatan bekalan, termasuk pelonggaran sementara sekatan ke atas eksport minyak Rusia, kapal tangki Iran menerima kebenaran untuk meninggalkan Teluk, dan rayuan Presiden Donald Trump kepada negara lain untuk membantu mengamankan selat itu. Pelepasan rizab minyak kecemasan global sebanyak 400 juta tong yang diselaraskan oleh IEA juga telah membantu meyakinkan pasaran dengan penampan terhad.

Tetapi harga minyak telah terbiasa dengan turun naik harga semasa perang ini. Awal minggu kedua konflik, selepas Trump menulis di Truth Social bahawa harga minyak yang lebih tinggi adalah “harga yang kecil untuk dibayar” untuk mencapai matlamat AS di Iran, harga minyak melonjak 25% dalam semalam kepada paras bawah $120 setong, sebelum berundur kemudian minggu itu.