Fed mengekalkan kadar faedah pada masa yang tidak biasa: saham mencapai paras tertinggi rekod, dolar berada di bawah tekanan, dan Powell berada dalam sasaran

(SeaPRwire) –   Bank Persekutuan Amerika Syarikat (Federal Reserve) pada Rabu mengekalkan kadar faedah tetap antara 3.50% hingga 3.75%, cuba menunjukkan imej kestabilan ketika landskap kewangan AS terbelah menjadi dua realiti mengejutkan: pasaran saham mencapai paras rekor dan mata wang berada di bawah tekanan.

Keputusan itu, yang dijangkakan secara meluas oleh 97% pelabur, dibuat tepat ketika indeks S&P 500 melepasi ambang psikologi 7,000 mata buat kali pertama dalam sejarah. Tetapi kegembiraan dalam ekuiti — “AMERIKA SUDAH KEMBALI!!!” kata Presiden Donald Trump di Truth Social — disertai dengan pergerakan sebaliknya bagi dolar Amerika. Indeks dolar AS (DXY) telah kehilangan lebih daripada 10% nilainya sejak setahun yang lalu, merosot lebih lanjut selepas Trump memberi isyarat lewat Isnin bahawa paras terendah mata wang itu selama bertahun-tahun adalah “hebat”. Indeks dolar AS pulih sedikit pada Rabu apabila Setiausaha Kewangan Scott Bessent berkata “AS sentiasa mempunyai dasar dolar kuat.”

Dalam kenyataan dasarnya, Fed berkata aktiviti ekonomi terus berkembang pada “kadar yang kukuh”, walaupun penambahan pekerjaan rendah dan kadar pengangguran menunjukkan tanda-tanda penstabilan. Inflasi, kata Jawatankuasa, “masih agak tinggi”. Walaupun mengakui beberapa kemajuan dalam tekanan harga, pegawai-pegawai menegaskan bahawa mereka masih memerlukan “keyakinan yang lebih besar” bahawa inflasi bergerak secara mampan ke arah sasaran 2% sebelum meneruskan kitaran pemotongan kadar yang menjadi ciri akhir tahun 2025.

Fed juga menekankan ketidakpastian yang meningkat dalam pandangannya dan berkata ia akan mengambil kira kedua-dua aspek mandatnya.

Namun, bank pusat kini mendapati dirinya dalam kesusahan yang genting. Walaupun dolar yang lebih lemah secara teorinya membantu eksport AS, ia mempersulit mandat Fed dengan ancaman, sebenarnya, mengimport inflasi dan juga menggegarkan pelabur asing penting yang diperlukan untuk membiayai defisit besar AS.

Nela Richardson, ahli ekonomi ketua ADP, memberitahu CNBC penurunan dolar adalah “pedang bermata dua”.

“[Ia] memang membuatkan eksport AS lebih berdaya saing di luar negara, tetapi dolar yang lemah di dalam negara tidak selalu mendapat keyakinan pasaran,” katanya. “Dan keyakinan itu akan menjadi sangat penting apabila kita melihat perkara-perkara lain yang menjadi cabaran untuk ekonomi AS, seperti inflasi yang sukar dikawal, seperti defisit dan hutang yang tinggi, dan keperluan untuk menjual surat utang kerajaan, baik di dalam maupun di luar negara.”

Krisis keyakinan itu sudah kelihatan dalam isi rumah. Sentimen pengguna pada Januari turun ke 84.5, paras terendah dalam 12 tahun yang meletakkan semangat rakyat Amerika di bawah penderitaan tempoh pengurungan tahun 2020. Perbezaan antara pasaran saham yang mencapai 7,000 dan orang ramai yang pesimis yang menghadapi selama lebih separuh tahun lepas, terus menguatkan kebimbangan mengenai “”.

Perbezaan Pendapat di Fed

Perpecahan dalaman di Fed masih belum diselesaikan sejak mesyuarat Disember, yang menghasilkan perbezaan pendapat formal paling banyak di Fed sejak 2019. Dua pegawai — Stephen Miran dan Gabenor Christopher Waller — tidak bersetuju dengan keputusan Rabu, lebih memilih Fed menurunkan kadar dana persekutuan sebanyak 25 titik asas.

Terdapat perhatian lebih terhadap pilihan Waller, kerana dia dikhabarkan sebagai calon terakhir untuk jawatan pengerusi selepas tempoh jawatan Pengerusi Jerome Powell tamat pada Mei. Penganalisis telah mencadangkan bahawa suara Waller yang menyokong pemotongan kadar faedah, selari dengan tuntutan tekanan presiden untuk kos pinjaman yang lebih rendah — boleh dilihat sebagai petunjuk untuk calonnya.

Dijangkakan Trump akan mengumumkan pengganti secepat minggu ini, dengan pasaran ramalan kini lebih mengutamakan , ketua pegawai pelaburan pendapatan tetap global BlackRock. Rieder, yang tidak mempunyai pengalaman sebelum ini dalam sistem Federal Reserve, baru-baru ini dilihat peluangnya di Polymarket melonjak kepada 55% selepas kenyataan positif dari Istana Putih. Walau bagaimanapun, pasaran ramalan telah sangat tidak menentu dan masih belum jelas siapa yang akan dipilih oleh Trump.

“Pasaran tidak hanya fokus pada keputusan hari ini,” tulis Michael McGowan, pengarah urusan strategi pelaburan di Pathstone, dalam nota. “Mereka fokus pada laluan kepimpinan yang boleh menentukan semula masa depan Fed.”

Petang ini kini menunggu sidang akhbar Powell jam 2:30 petang. Ini akan menjadi kali pertama Powell menjawab soalan wartawan sejak dia mendedahkan awal bulan ini bahawa Jabatan Kehakiman, diketuai oleh Peguam AS Jeanine Pirro, telah menyerahkan saman grand jury kepada Fed. Siasatan jenayah itu berpusat pada sama ada Powell telah mengelirukan Kongres mengenai pembinaan semula ibu pejabat Fed di Washington bernilai $2.5 bilion.

Powell telah menganggapnya sebagai “alasan palsu”, menyatakan dalam mesej video bahawa ancaman dakwaan adalah akibat langsung Fed “menetapkan kadar faedah berdasarkan penilaian terbaik kami tentang apa yang akan memberi manfaat kepada orang ramai, bukannya mengikuti kehendak presiden.”