Emas dan perak tersandung di penghujung tahun terbaik sejak 1970-an

(SeaPRwire) –   Emas dan perak jatuh pada hari dagangan terakhir tahun 2025, walaupun kedua-duanya masih menuju ke arah kenaikan tahunan terbesar dalam lebih empat dekad apabila tahun yang cemerlang untuk logam berharga hampir berakhir.

Emas spot berada sekitar $4,320 satu auns, manakala perak menurun ke arah $71. Kedua-duanya mengalami turun naik yang luar biasa dalam dagangan nipis selepas cuti, merudum pada Isnin sebelum pulih pada Selasa dan jatuh semula pada Rabu. Ayunan besar itu mendorong pengendali pertukaran untuk dua kali.

Kedua-dua logam itu masih menuju ke arah tahun terbaik mereka sejak 1979, disokong oleh permintaan kukuh untuk aset perlindungan di tengah-tengah risiko geopolitik yang meningkat, dan oleh potongan kadar faedah oleh Federal Reserve AS. Dagangan yang dipanggil debasement — dicetuskan oleh kebimbangan inflasi dan beban hutang yang membengkak dalam ekonomi maju — telah membantu menyemarakkan lagi rally yang membara.

Dalam emas, pasaran yang jauh lebih besar, faktor-faktor tersebut mendorong pelabur meluru ke dana dagangan bursa yang disokong jongkong, sementara melanjutkan pembelian berterusan selama bertahun-tahun.

Emas naik kira-kira 63% tahun ini. Pada September, ia puncak terlaras inflasi yang ditetapkan 45 tahun lalu — suatu masa apabila tekanan mata wang AS, inflasi yang melonjak dan kemelesetan yang sedang berlaku mendorong harga kepada $850. Kali ini, larian rekod menyaksikan harga merempuh melepasi $4,000 pada awal Oktober.

“Dalam kerjaya saya, ia adalah tanpa preceden,” kata John Reade, veteran pasaran dan ketua strategis di World Gold Council. “Tanpa preceden dari segi bilangan paras tertinggi baharu sepanjang masa, dan tanpa preceden dalam prestasi emas yang melebihi jangkaan ramai orang dengan begitu banyak.”

Perak telah mencatatkan kenaikan lebih 140% sepanjang tahun, didorong oleh pembelian spekulatif tetapi juga oleh permintaan perindustrian, dengan logam itu digunakan secara meluas dalam elektronik, panel solar dan kereta elektrik. Pada Oktober, ia melonjak ke rekod apabila kebimbangan tarif mendorong import ke AS, mengetatkan pasaran London dan mencetuskan tekanan bersejarah.

Puncak baharu itu kemudian dilangkah pada bulan berikutnya apabila potongan kadar AS dan semangat spekulatif mendorong harga lebih tinggi, dan rally itu memuncak melebihi $80 awal minggu ini — sebahagiannya mencerminkan pembelian yang tinggi di China.

Namun pergerakan terkini itu dengan pantas berbalik, dengan pasaran ditutup turun 9% pada Isnin kemudian berayun dua hari berikutnya. Sebagai tindak balas kepada turun naik yang melampau, CME Group sekali lagi menaikkan margin untuk niaga hadapan logam berharga, bermakna peniaga mesti menyediakan lebih banyak tunai untuk mengekalkan posisi mereka terbuka. Sesetengah spekulator mungkin terpaksa mengecutkan atau keluar dari dagangan mereka — memberatkan harga.

“Pendorong utama hari ini ialah CME menaikkan margin untuk kali kedua dalam hanya beberapa hari,” kata Ross Norman, ketua pegawai eksekutif Metals Daily, sebuah laman web penetapan harga dan analisis. Keperluan cagaran yang lebih tinggi itu “menyejukkan pasaran,” katanya.

Platinum, Paladium

Semangat untuk emas dan perak telah meluas ke kompleks logam berharga yang lebih luas pada 2025, dengan platinum keluar daripada corak pegangan bertahun-tahun untuk mencapai paras tertinggi baharu.

Logam itu sedang menuju ke arah defisit tahunan ketiga, berikutan gangguan di pengeluar utama Afrika Selatan, dan bekalan berkemungkinan kekal ketat sehingga ada kejelasan sama ada pentadbiran Trump akan mengenakan tarif — begitu juga ke atas perak.

Harga untuk perak, platinum dan paladium semua melemah pada Rabu, walaupun tiada banyak tanda semangat berkurangan.

“Kejutan 2025 adalah bagaimana logam perlindungan bertukar menjadi dagangan momentum — perak khususnya,” kata Charu Chanana, ketua strategis pasaran di Saxo Markets di Singapura.

Perak didagangkan turun 6% pada $71.44 satu auns setakat 12:28 p.m. di New York. Emas susut 0.4% kepada $4,322.04 satu auns, manakala Bloomberg Dollar Spot Index naik 0.1%.