2025 Nilai transaksi VC AS melonjak ke $339.4 bilion, kata PitchBook. Tetapi ada masalah yang tersembunyi

(SeaPRwire) –   Hanya kerana VC membanjiri kegemaran AI dengan wang tunai tidak bermakna industri telah kembali. 

Itulah yang ditunjukkan oleh data capital venture 2025 PitchBook dan National Venture Capital Association yang baru dikeluarkan—pasar yang tidak sekata yang telah konsolidasi di sekitar beberapa pemenang yang dianggap dalam sektor yang paling banyak dibicarakan, AI.

Nilai perjanjian VC AS 2025 melonjak kepada $339.4 bilion, tidak jauh dari paras tinggi 2021 iaitu $358.2 bilion. Namun: 50% daripada nilai perjanjian 2025 itu telah dilaburkan ke dalam hanya 0.05% daripada perjanjian yang diselesaikan. Dan perjanjian-perjanjian itu adalah, sudah tentu, yang anda jangkakan, dari pusingan pembiayaan $40 bilion OpenAI hingga pusingan Siri L $4 bilion Databricks yang menjadikan nilai syarikat itu $134 bilion. (Sangat kecil berbanding OpenAI secara kertas, yang terakhir dinilai $500 bilion dan dilaporkan dalam perbincangan pada nilai sehingga $830 bilion.)

“Jika anda melihat di luar AI, pembuatan perjanjian tidak mencapai paras tinggi baru,” kata Kyle Stanford, pengarah penyelidikan venture AS PitchBook, melalui emel. “Majoriti pembiayaan pertama kali juga adalah syarikat AI. Oleh itu, venture telah membuat perubahan total dalam perkara yang dibiayai. 

Walaupun nilai perjanjian hampir mencapai paras tinggi 2021 yang sangat tinggi, Stanford指出 bahawa nilai keluar hanya 34% daripada puncak 2021. 

“Dan pemungutan dana sedang menurun kerana itu,” tambah Stanford. “Apabila anda melihat pemungutan dana hanya mencapai $66.1 bilion komitmen baru, ia mula membuat kita sedar betapa banyak LP yang menderita akibat kekurangan keluar.”

Pendek kata, sesuatu perlu berubah. 

Penting untuk menyesuaikan ini—bukan semua pasaran swasta begitu condong. Pertimbangkan pecahan ekuiti swasta 2025 PitchBook: Walaupun firma PE juga bergelut dengan pemungutan dana, 2025 akhirnya menyaksikan nilai perjanjian ekuiti swasta melepasi $1 trilion untuk kali kedua dalam sejarahnya ($1.2 trilion untuk 2025, sedikit di bawah paras tinggi 2021 iaitu $1.3 trilion). $1.2 trilion itu secara tegas diedarkan ke atas lebih daripada 9,000 perjanjian. 

Apakah evolusi semula jadi untuk pasaran di mana jumlah kapital yang luar biasa banyak dikonsolidasi di sekitar beberapa syarikat dan beberapa firma? Andreessen Horowitz baru-baru ini mengumpul $15 bilion. Stanford dari PitchBook dan saya telah bercakap banyak selama dua tahun terakhir tentang cabaran yang dihadapi oleh VC baru dalam mengumpul wang, dan pemungutan dana a16z sahaja adalah isyarat yang tegas.

“LP memfokuskan kepada firma yang sudah mantap,” kata Stanford melalui emel. “Melihat firma seperti a16z, tanpa mengira seberapa terkenal ia telah menjadi, mengumpul $15 bilion dalam pasaran yang menurun adalah mengejutkan dan menunjukkan di mana keutamaan terletak.” 

Good Day… Semasa anda menuju ke hujung minggu yang panjang, inilah berita eksklusif tentang pusingan pembiayaan benih $7 juta untuk Good Day, yang dikasihutama oleh Kyle Hency, yang memulakan jenama seluar pendek tidak formal Chubbies dengan rakan kolej. Dia menjual syarikat itu pada 2021, dan kini dia kembali.

Kami cuti untuk MLK, seperti yang saya harapkan anda juga. Jumpa anda pada Selasa, 

Allie Garfinkle
X:
E-mel:
Hantar perjanjian untuk surat berita Term Sheet .

Joey Abrams menyusun bahagian perjanjian surat berita hari ini. .