Malaysian Buzz

(SeaPRwire) –   Syarikat-syarikat tidak lama lagi akan mendapat peluang untuk disenaraikan di kedua-dua AS dan Singapura melalui perkongsian pertama seumpamanya. Jambatan penyenaraian dua hala SGX-Nasdaq, yang akan bermula pada tahun ini, adalah sebahagian daripada usaha Singapura untuk menghidupkan semula bursa sahamnya, yang secara berterusan ketinggalan berbanding bursa serantau lain seperti Hong Kong Stock Exchange dalam menarik IPO dan urus niaga lain.

Jambatan ini berkemungkinan menarik minat syarikat Asia Tenggara yang ingin menggunakan pasaran modal yang dalam di AS, namun masih mahu meraih “pengiktirafan jenama yang kuat” di Asia Tenggara, kata Chan Yew Kiang, ketua IPO ASEAN di firma perakaunan EY.

Tay Hwee Ling, ketua pasaran perkhidmatan modal EY Asia Tenggara, menambah bahawa firma AS juga mungkin mengambil peluang ini untuk melanjutkan waktu dagangan mereka melebihi penutupan pasaran AS, serta mengukuhkan kehadiran mereka di Asia Tenggara.

Perkongsian ini juga meluaskan pilihan pelaburan untuk pelabur Asia yang ingin mempelbagaikan portfolio di tengah ketidakpastian geopolitik, kata Clifford Lee, ketua global perbankan pelaburan di DBS.

“Dengan Global Listing Board, syarikat boleh mengakses yang terbaik dari kedua-dua dunia—kedalaman pasaran AS dan pertumbuhan Asia melalui laluan yang teratur,” kata seorang jurucakap SGX.

Adakah ia pendorong untuk Singapura?

Bursa saham Singapura telah lama mengalami kecairan yang rendah. Purata pusing ganti harian di SGX hanyalah $1.4 bilion, berbanding $29 bilion di HKEX.

“China dan Hong Kong mempunyai populasi besar spekulator runcit aktif yang mendorong pusing ganti harian yang tinggi, manakala asas runcit Singapura lebih kecil, lebih konservatif dan lebih mengutamakan dividen dan bon,” kata Glenn Thum, pengurus penyelidikan di broker saham berasaskan Singapura Philips Securities. “Kecairan dan volum yang lebih tinggi di HKEX menarik pedagang frekuensi tinggi, mewujudkan kitaran yang meningkatkan penilaian dan menarik lebih banyak IPO.”

Hong Kong juga mendapat manfaat daripada aliran syarikat China yang stabil yang berharap untuk menarik pelabur global dengan menyenaraikan diri di pusat kewangan itu. Bursa di tanah besar China “mendapat manfaat daripada kedalaman dan keluasan asas pelabur tempatan serta saiz pasaran,” kata Chan dari EY.

Kemudian ada AS, yang menawarkan kumpulan modal yang lebih dalam berbanding bursa Asia lain. Itu menyebabkan beberapa syarikat Asia Tenggara, seperti firma e-panggilan Grab dan syarikat e-dagang Sea, menyenaraikan diri di AS dan bukannya di pangkalan asal mereka di Asia Tenggara. Baru-baru ini, konglomerat makanan Filipina Jollibee Foods Corporation (JFC) mengumumkan bahawa ia akan menyenaraikan perniagaan antarabangsanya di AS menjelang 2027.

Pasaran Singapura semakin pulih. Pada 2025, hasil IPO SGX juga melonjak ke tahap tertinggi sejak 2019, menurut data SGX. Nilai pusing ganti sekuriti yang didagangkan di SGX pada bulan Disember meningkat 29% tahun-ke-tahun.

Namun, IPO Singapura masih jauh lebih kecil berbanding Hong Kong. IPO terbesar Singapura, NTT DC REIT, mengumpul $773 juta; sebagai perbandingan, penyenaraian sekunder CATL di Hong Kong mengumpul lebih $5 bilion.

Bukan ‘peluru perak’

Tetapi Thum dari Philips Securities memberi amaran bahawa jambatan itu bukanlah “peluru perak,” kerana syarikat masih akan berdepan masalah kecairan tempatan melainkan pelabur AS benar-benar mula berdagang pada waktu Singapura.

Selain itu, hanya syarikat dengan permodalan pasaran melebihi 2 bilion dolar Singapura ($1.6 bilion) yang layak untuk jambatan penyenaraian dua hala ini, bermakna hanya sebilangan kecil perniagaan Asia Tenggara akan layak. Sebagai contoh, QAF Limited, sebuah konglomerat makanan Singapura yang memiliki jenama bakeri seperti Gardenia dan Bonjour, mempunyai permodalan pasaran kira-kira $546 juta, yang bermaksud ia tidak akan dapat memohon penyenaraian dua hala di Nasdaq.

Sebagai perbandingan, ambang HKEX untuk penyenaraian sekunder hanyalah $385 juta dalam permodalan pasaran.