Malaysian Buzz

(SeaPRwire) –   Semasa pilihan raya 2024, industri kripto melaburkan sejumlah wang yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk sumbangan kempen dengan harapan menggalakkan Kongres untuk meluluskan undang-undang pro-kripto. Usaha itu nampaknya sebahagian besarnya berjaya, dengan penggubal undang-undang pro-kripto memenuhi dewan Kongres. Bidang berkaitan kripto pertama yang mereka putuskan untuk tangani? Peraturan stablecoin.

Stablecoin ialah mata wang kripto yang direka untuk memegang nilai Dolar AS. Penyokong berpendapat bahawa stablecoin membantu AS mengekalkan kepentingan global dolar, sambil membenarkan orang di seluruh dunia untuk membuat transaksi dengan lebih bebas, murah dan selamat. Penggunaan stablecoin berkembang dengan pesat: permodalan pasarannya adalah sekitar $235 bilion, meningkat daripada $152 bilion hanya setahun yang lalu.

Pada bulan Mac, Presiden Trump menyatakan bahawa beliau berharap untuk menandatangani undang-undang stablecoin menjelang bulan Ogos. Kongres telah bertindak balas dengan sewajarnya: Dalam bulan lepas, kedua-dua Dewan Perwakilan dan Senat telah memajukan rang undang-undang stablecoin keluar daripada jawatankuasa.

Berikut ialah gambaran ringkas mengenai stablecoin, undang-undang yang dicadangkan, dan potensi risiko.

Apakah itu stablecoin dan siapa yang menyokongnya?

Stablecoin agak serupa dengan deposit bank. Biasanya, pengguna yang mahukan stablecoin memberikan satu dolar kepada syarikat pengeluar, yang mencetak stablecoin pada blockchain. Pengguna kemudiannya boleh menghantar stablecoin itu ke seluruh dunia sebagai satu bentuk pembayaran kepada sesiapa sahaja yang menerimanya.

Pedagang kripto menyukai stablecoin kerana harganya tidak turun naik sebanyak aset seperti Bitcoin atau Ethereum, menjadikan perdagangan lebih mudah dijangka. Dan ramai bukan pedagang di seluruh dunia menghargai stablecoin kerana ia mengekalkan nilainya lebih baik daripada mata wang di negara yang mengalami inflasi tinggi, seperti Argentina dan Turki.

Di AS, penyokong stablecoin datang dari seluruh spektrum politik. Di sebelah kanan, pemimpin politik seperti House Majority Whip berpendapat bahawa stablecoin membantu mengekalkan status dolar sebagai mata wang rizab dunia. Sebilangan besar eurodolar—dolar tidak rasmi yang tidak bercagar yang dikeluarkan oleh bank asing dan bukannya Federal Reserve—kekal dalam edaran di seluruh dunia. Stablecoin boleh memenuhi permintaan yang ketara ini—dan menawarkan alternatif yang lebih selamat dan lebih mudah untuk transaksi. Dan kerana pengeluar stablecoin sering mendapatkan stablecoin mereka dengan membeli U.S. Treasuries, peningkatan dalam permintaan stablecoin boleh membantu meringankan beban hutang AS yang semakin meningkat, kata penyokong.

Di sebelah kiri, sesetengah Demokrat percaya bahawa stablecoin menyediakan laluan kepada inklusi kewangan dan ke arah merobohkan sistem perbankan yang berat sebelah. New York Representative Ritchie Torres memberitahu TIME pada bulan September bahawa beliau percaya stablecoin boleh membantu pengundi di daerahnya yang majoritinya pendatang menghantar wang pulang ke Caribbean dan Amerika Latin dengan cepat, sambil mengelakkan yuran pengeluaran cek atau jerung pinjaman pemangsa. “Keupayaan untuk memindahkan token dolar pada kelajuan blockchain berpotensi untuk mewujudkan sistem pembayaran yang lebih baik, lebih murah dan lebih pantas untuk masyarakat berpendapatan rendah,” katanya. Torres adalah salah seorang daripada yang mengundi menyokong STABLE Act, yang diluluskan keluar daripada House Financial Services Committee pada 2 April.

Apakah stablecoin utama, dan bagaimana Trump kini terlibat?

Pasaran stablecoin kini didominasi oleh dua pemain: USDT (dikeluarkan oleh Tether) dan USDC (dikeluarkan oleh Circle). Tether sangat popular di luar AS tetapi telah dituduh membuat kenyataan yang mengelirukan tentang rizabnya. Howard Lutnick, Setiausaha Perdagangan Trump yang baharu, sebelum ini mempunyai hubungan kewangan dengan syarikat itu.

Rang undang-undang yang dipertimbangkan oleh Kongres akan membuka pintu kepada lebih banyak jenis syarikat untuk mengeluarkan stablecoin mereka sendiri. Terutamanya, syarikat kripto keluarga Trump, World Liberty Financial baru-baru ini mengumumkan stablecoinnya sendiri. Ini hanyalah yang terbaru daripada usaha kripto Trump, yang termasuk koleksi NFT dan stablecoin.

Pengumuman stablecoin World Liberty menimbulkan kritikan pantas atas kebimbangan bahawa Trump sekali lagi akan mempunyai kepentingan kewangan langsung dalam industri yang sepatutnya dikawalnya. California Democrat Maxine Waters, yang telah mengusahakan undang-undang stablecoin menyatakan bahawa beliau kini menentang sekeras-kerasnya sebarang rang undang-undang yang akan membenarkan Trump memiliki stablecoin. French Hill, seorang Republikan dari Arkansas dan Pengerusi House Financial Services Committee, menyatakan minggu ini bahawa inisiatif kripto Trump menjadikan penggubalan undang-undang “lebih rumit.”

Apakah jenis undang-undang yang sedang dipertimbangkan?

Kedua-dua Dewan Perwakilan dan Senat telah meluluskan rang undang-undang stablecoin—The GENIUS Act dan Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act, masing-masing—keluar daripada jawatankuasa masing-masing. Rang undang-undang menggariskan keperluan untuk cara stablecoin akan dikawal selia, dan jumlah serta jenis rizab yang mesti dimiliki oleh pengeluar stablecoin. Dewan Perwakilan dan Senat kini akan berpeluang untuk menyelaraskan kedua-dua rang undang-undang itu dengan harapan untuk mendapatkan rang undang-undang bersatu di atas meja Presiden Trump menjelang musim panas.

Jika undang-undang diluluskan, banyak institusi kewangan berkemungkinan akan berusaha untuk mencipta stablecoin mereka sendiri. Bank of America, contohnya, menyatakan ia akan melancarkan stablecoin sebaik sahaja penggubal undang-undang menjadikannya sah untuk berbuat demikian. PayPal dan Visa juga telah mengumumkan inisiatif stablecoin.

Apakah kritikan utama terhadap undang-undang stablecoin?

Nafsu di Washington untuk rang undang-undang stablecoin adalah tinggi di kalangan penggubal undang-undang di kedua-dua belah lorong. Tetapi sesetengah penggubal undang-undang telah membangkitkan kebimbangan. Elizabeth Warren, salah seorang yang paling lantang menyuarakan keraguan kripto di Kongres, berpendapat bahawa pengiktirafan stablecoin membawa risiko sistemik, terutamanya kerana ia boleh terdedah kepada larian bank. Pada tahun 2022, stablecoin UST runtuh apabila ia kehilangan pautannya dengan dolar dan menjunam ke sifar. UST, bagaimanapun, adalah stablecoin algoritmik, sejenis mata wang yang dilarang oleh STABLE Act daripada mendapat kelulusan persekutuan selama dua tahun.

“Rang undang-undang itu tidak mempunyai perlindungan asas yang diperlukan untuk memastikan stablecoin tidak meletupkan seluruh sistem kewangan kita,” Warren menyatakan pada pendengaran untuk GENIUS Act pada bulan Mac. “Di bawah rang undang-undang ini, pengeluar stablecoin boleh melabur dalam aset berisiko, termasuk aset yang diselamatkan pada tahun 2008.”

Sesetengah pengkritik juga bimbang bahawa rang undang-undang stablecoin, seperti yang ditulis pada masa ini, membenarkan syarikat Big Tech seperti Meta dan X untuk mengeluarkan mata wang mereka sendiri, seterusnya menyatukan kuasa korporat. “Jika orang ramai berfikir bahawa terdapat negara pengawasan Big Tech sekarang, bayangkan apa yang akan berlaku apabila mereka mempunyai akses kepada setiap maklumat kewangan tentang anda,” kata Arthur Wilmarth, seorang profesor emeritus di George Washington University Law School. “Terdapat sangat sedikit, jika ada, dalam rang undang-undang yang akan memberi anda perlindungan.”