Saham Tesla (NASDAQ: TSLA) menarik perhatian kerana jumlah volume yang signifikan panggilan opsyen deep-in-the-money (ITM) telah diperdagangkan dalam menanti pendapatan suku ketiga syarikat, yang dijadualkan akan dikeluarkan selepas pasaran ditutup. Lonjakan aktiviti opsyen panggilan ITM menunjukkan sentimen bullish di kalangan pelabur.
Pada pagi Rabu, 18 Oktober, saham TSLA diperdagangkan pada $248.12. Walau bagaimanapun, Laporan Aktiviti Opsyen Saham Luar Biasa Barchart untuk hari itu menunjukkan lebih daripada 15,000 panggilan opsyen telah diperdagangkan dengan harga laksana $190.00, tamat pada 17 November. Jumlah isi kandungan ini melebihi 28 kali ganda bilangan kontrak sedia ada yang dilaporkan dalam lajur Vol/OI (Isi Kandungan/Kepentingan Terbuka).
Panggilan opsyen ini dianggap sangat dalam-dalam-wang, dengan nilai intrinsik sekurang-kurangnya $58.12 sesaham ($248.12 – $190.00). Harga pertengahan panggilan opsyen ini adalah $59.95 sesaham, yang mencerminkan premium $1.83 di atas nilai intrinsik ($59.95 – $58.12), bersamaan dengan premium 3.5% di atas harga saham semasa. Dengan kata lain, beberapa pelabur besar bersedia membayar premium 3.5% untuk panggilan opsyen ini, yang akan tamat dalam 30 hari.
Satu sebab pelabur bersedia membayar premium ini adalah kepercayaan mereka bahawa saham TSLA akan meningkat lebih daripada 3.5% dalam 30 hari akan datang. Dengan melakukannya, panggilan opsyen akan menjadi menguntungkan untuk dilaksanakan, membolehkan mereka membeli lebih banyak saham pada harga lebih rendah.
Satu sebab lain memilih panggilan opsyen daripada saham asas adalah kos dan fleksibiliti yang ditawarkan. Sebagai contoh, dengan $1 juta untuk dialokasikan, pelabur boleh mendapatkan pendedahan kepada 16,680 saham melalui panggilan yang tamat pada 17 November, berbanding hanya 4,030 saham jika mereka membeli saham TSLA. Selain itu, nilai panggilan opsyen boleh meningkat sebelum tarikh tamat jika harga saham TSLA meningkat, terutamanya kerana panggilan ini sangat dalam-dalam-wang.
Walau bagaimanapun, penting untuk diingat bahawa panggilan opsyen ini tidak bebas risiko. Analis menjangkakan laba sebelum cukai bukan GAAP TSLA yang disesuaikan untuk suku ketiga (EPS) akan menjadi 73 sen, turun daripada $1.05 pada suku yang sama tahun lepas. Ini walaupun jangkaan peningkatan pendapatan. Anggaran menunjukkan jumlah pendapatan suku ketiga 2023 sebanyak $24.14 bilion, naik daripada $21.454 bilion pada tahun sebelumnya, mewakili pertumbuhan jualan tahun ke tahun yang dijangka sebanyak 12.5%.
Penurunan pendapatan mungkin disebabkan oleh masa tidak beroperasi di dua loji semasa suku ketiga 2023 dan perbelanjaan yang lebih tinggi berkaitan dengan pelancaran Cybertruck akan datang. Selain itu, aliran tunai bebas (FCF) juga mungkin menurun berbanding suku sebelumnya, kerana FCF suku terakhir berjumlah $1.0 bilion, manakala ia berjumlah $3.297 bilion pada suku ketiga 2022.
Mengingat penilaian tinggi TSLA, dengan kali ganda P/E 76kali anggaran EPS 2023 dan 55kali ramalan 2024, sebarang penyesuaian negatif lanjut dalam anggaran EPS oleh analis mungkin menyebabkan kontraksi dalam kali ganda P/E, yang boleh menekan saham TSLA ke bawah.
Ringkasnya, panggilan opsyen dalam-dalam-wang ini mungkin menawarkan cara yang agak selamat untuk memainkan TSLA jika saham meningkat. Walau bagaimanapun, mereka datang dengan risiko penurunan yang lebih tinggi jika saham mengalami penurunan.