NIO (NYSE:NIO) berdiri sebagai salah satu pemain yang paling menonjol dan bergejolak di bidang saham kenderaan listrik (EV). Syarikat itu memasuki pasaran AS pada tahun 2018 dan menimbulkan kebimbangan tentang kemampanan sebagai “perniagaan yang berterusan” pada awal tahun 2020, pra-kebangkrutan yang biasa.
Pada suku pertama 2020, NIO kelihatan di ambang kejatuhan, dengan kebankrapan yang mengancam kerana cabaran tambahan yang dibawa oleh wabak COVID-19. Walau bagaimanapun, NIO berjaya menyediakan pembiayaan daripada pelabur strategik, dan kerajaan China campur tangan untuk menyelamatkan syarikat yang sedang berjuang itu.
Prestasi Saham NIO Sejak Februari 2021
NIO mengalami lonjakan luar biasa, melonjak lebih 1,100% pada tahun 2020. Lonjakan berani ini berterusan ke awal 2021, mencapai harga saham tertinggi sepanjang masa sebanyak $62.84 pada bulan Februari. Walau bagaimanapun, menjelang akhir 2021, saham itu telah ditutup dalam kemerosotan, dan trend penurunan berterusan ke tahun berikutnya.
Setakat 2023, saham NIO telah menurun sebanyak 19.5% sepanjang tahun. Sebaliknya, pesaing EV China seperti Li Auto (NASDAQ: LI) dan Xpeng Motors (NYSE: XPEV) mencatat peningkatan, dan bahkan pesaing AS Tesla (NASDAQ: TSLA) telah melonjak sebanyak 77% sepanjang tahun, walaupun kekal di bawah paras tertingginya pada November 2021.
Pengumuman NIO tentang pengurangan tenaga kerja sebanyak 10%, menyebut persaingan sengit dalam industri EV, menimbulkan lagi kebimbangan. Industri EV, terutamanya di China, telah menyaksikan persaingan yang dipertingkatkan, memaksa NIO yang pada asalnya mengelak daripada memasuki perang harga EV, untuk mengurangkan harga kenderaan untuk kekal kompetitif. NIO, yang pernah digelar “Tesla China”, kini berjuang untuk mempertahankan gelaran itu kerana BYD China kini tampak bersedia untuk menuntut mahkota sebagai penjual EV terbesar, mengatasi Tesla.
Cabaran Yang Dihadapi Saham NIO dan Penurunannya
Walaupun kemerosotan am dalam saham berasaskan pertumbuhan sebahagiannya bertanggungjawab terhadap penurunan NIO, beberapa faktor khusus syarikat memperburuk momentum negatif itu. Ini termasuk:
Prestasi penghantaran yang kecewa, dengan penghantaran bulanan purata kira-kira 12,600 dalam 10 bulan pertama 2023.
Penurunan margin kasar ke hanya 1% pada suku kedua 2023, berikutan margin double-digit sebelumnya.
Pembakaran tunai berterusan, ciri biasa syarikat EV permulaan, yang mendorong NIO untuk menaikkan $1 bilion melalui penerbitan nota boleh menukar awal tahun ini. Kebimbangan pasaran mengenai kemungkinan penaikan modal lanjutan menyebabkan NIO memberi penjelasan untuk menenangkan ketakutan pelabur.
NIO gagal memenuhi jangkaan tinggi yang ditetapkan oleh pasaran beberapa tahun lalu, walaupun pesaing China seperti Li Auto melampaui prestasi dalam penghantaran kumulatif.
Ramalan Saham NIO 2025
Pandangan jangka pendek bukan sahaja menimbulkan cabaran buat NIO malah seluruh industri EV. Menjelang 2025, bagaimanapun, situasi dijangka stabil. Pada tahap makro, persaingan harga yang sengit dalam industri EV dijangka normal, manakala kadar faedah global diramalkan lebih rendah.
NIO juga merancang untuk memasuki pasaran AS menjelang 2025, walaupun ia mungkin menghadapi kekurangan dalam pasaran automotif Amerika yang menguntungkan kerana peraturan kredit cukai yang tidak terpakai kepada kereta yang diimport dari China. Dengan pembeli EV yang semakin berpatutan, ketiadaan kredit cukai EV $7,500 mungkin memberi kesan kepada prospek NIO di AS.
Dari segi margin, NIO menjangkakan margin kasar double-digit pada separuh kedua 2023. Gabungan margin yang lebih tinggi dan penghantaran bertambah mungkin akan mendorong saham NIO naik. Selain itu, saham NIO kelihatan berada dalam kedudukan yang menguntungkan dari segi risiko-pulangan, dengan perkadaran harga-jualan 12 bulan akan datang sebanyak 1.17x, yang merupakan antara yang terendah dalam kumpulan rakannya, berbanding XPEV dan LI diperdagangkan pada 2.47x dan 1.97x, masing-masing.
Morgan Stanley meramalkan bahawa saham NIO akan berlipat ganda dalam setahun akan datang, manakala sasaran tertinggi Citi sebanyak $19.20 membayangkan potensi kenaikan sebanyak 141%. Mengingat dinamik risiko-pulangan yang menarik, tidak akan mengejutkan jika NIO lebih daripada berlipat ganda daripada aras semasanya menjelang 2025.
Mengapa Saham NIO Kelihatan Sebagai Pelaburan Yang Menjanjikan
NIO telah menubuhkan kehadiran kuat dalam pasaran EV premium dan telah membangunkan rangkaian bateri pertukaran yang luas. Walaupun menghadapi cabaran besar, sama ada pada peringkat makroekonomi mahupun peringkat syarikat dalam jangka pendek, syarikat ini sebelum ini berjaya mengatasi keadaan yang lebih sukar dan bangkit lebih kuat.
Walaupun saham NIO mungkin terus mempamerkan volatiliti dalam jangka pendek, ia memiliki ciri-ciri yang boleh membantunya menghadapi kelesuan semasa dalam industri EV. Ini termasuk jenama yang kukuh, portfolio produk yang menarik, lembaran baki yang agak kukuh, dan keupayaan untuk menyediakan pembiayaan daripada pelabur strategik. Saham NIO berpotensi memberikan pulangan besar dalam beberapa tahun akan datang, dijangka diperdagangkan pada aras yang jauh lebih tinggi menjelang 2025 berbanding harga semasanya yang lemah.