Aspen Aerogels Stock

(NYSE: ASPN) membuat pengumuman penting pada hari Isnin selepas pasaran ditutup. Syarikat berjaya menukarkan surat niat (LOI) dengan Audi kepada anugerah bekalan sah, menandakan langkah penting bagi bahan hadang haba dan api PyroThin. Penghasilan dijadual bermula pada 2025, menggariskan perkongsian yang kukuh antara kedua-dua entiti.

Selain itu, Aspen berkongsi perkembangan positif lain dengan mengesahkan Scania sebagai jenama yang sebelum ini didedahkan untuk perjanjian bekalan kenderaan komersial dengan Volkswagen (VWAGY). Ini menambah keyakinan terhadap prospek syarikat.

Lebih-lebih lagi, Aspen mengemaskini ramalan pendapatan dan EBITDA terselaras untuk 2023. Syarikat kini menjangkakan melepasi $225 juta dalam jualan, pandangan yang lebih optimis daripada julat sebelumnya antara $200 juta hingga $250 juta. Berkenaan EBITDA terselaras pula, panduan sebelum ini bagi kerugian $50 juta pada pertengahan julat pandangan telah dikurangkan kepada $35 juta.

Dengan saham kini diperdagangkan 25% lebih tinggi daripada hari sebelumnya, persoalan timbul: Adakah saham Aspen masih merupakan pelaburan bijak? Mari kita nilai kebaikan dan keburukannya.

Kelebihan Berita Isnin

Peralihan dari LOI ke anugerah bekalan adalah aspek paling penting pengumuman Isnin. LOI hanya menggariskan terma-terma am perjanjian dan bersifat tidak mengikat, manakala surat anugerah (LOA) adalah kontrak sah dan mengikat yang menandakan perjanjian bekalan terjamin. Transformasi Aspen daripada minat potensial Audi kepada perkongsian disahkan bermula 2025 adalah tanda yang menggalakkan bagi pemegang saham.

Pada Mei, Aspen melaporkan memenangi kontrak PyroThin dengan program kenderaan komersial EV Eropah, dikenal pasti sebagai Kumpulan Scania, jenama automotif komersial Volkswagen. Projek ini dijangka bermula awal tahun depan. Perkembangan ini menunjukkan Aspen telah menjamin kontrak penting dengan dua jenama terkemuka Volkswagen.

CEO Aspen, Donald Young, menyatakan keyakinan menerima anugerah reka bentuk tambahan menjelang akhir tahun, dijangka memberikan sumbangan besar bermula 2024 dan mempercepatkan lagi pada 2025. Pengesahan syarikat berada di landasan mencapai matlamat ini memberi keyakinan.

Kemas kini pendapatan dan EBITDA untuk 2023, walaupun bukan berita hebat, pastinya positif.

Soalannya ialah sama ada satu pengumuman anugerah sahaja mengukuhkan kenaikan harga saham sebanyak 25% dalam satu hari.

Cabaran

Walaupun berita positif, saham ASPN kini diperdagangkan pada 2.6 kali jangkaan pendapatan 2023. Walaupun di bawah purata nisbah harga kepada jualan (P/S) lima tahun sebanyak 3.6, ia masih agak tinggi bagi syarikat yang bergantung kepada realisasi jualan daripada anugerah reka bentuk ini. Malangnya, anugerah sebegini kadangkala gagal memenuhi janji.

Ambisi Aspen untuk mencapai kapasiti pendapatan melebihi $550 juta, berdasarkan pertumbuhan tahunan 20% di luar 2023, mungkin mengambil masa empat hingga lima tahun untuk memenuhinya. Kedudukan tunai syarikat juga menurun dengan ketara dalam dua suku tahun lalu, berkemungkinan memerlukan modal tambahan awal 2024.

Selain itu, Indeks Z Altman Aspen kini berada pada 1.04, menunjukkan risiko kebankrapan jika anugerah yang dijangka tidak memenuhi janji.

Garis Panduan

Saham Aspen ditutup pada $6.67 pada Isnin, melonjak ke lingkungan pertengahan $8 dengan anugerah dan panduan terkini. Ia bukan saham $6 atau $9, menunjukkan pertengahan sekitar $7.50.

Bagi mereka yang mempertimbangkan pilihan matang enam bulan (19 April 2024), panggilan $7.50 mempunyai harga permintaan $2.50 dengan delta 0.70477. Sekiranya anda membeli panggilan ini dan berniat untuk melaksanakan hak membeli saham pada $10, ia perlu meningkat sekurang-kurangnya 19% dalam 178 hari akan datang untuk anda dapat dua kali ganda pelaburan. Pilihan putar $7.50 mempunyai tawaran $0.50, menawarkan hasil tahunan 12.1%. Dalam senario ini, saham perlu jatuh sekurang-kurangnya 17% sebelum anda mulai rugi.

Kedua-dua pilihan datang dengan ketidakpastian masing-masing, jadi mungkin bijak untuk meneliti situasi beberapa hari sebelum membuat keputusan.